谁能思到，一家年营收不到2亿、持续损失的公司，市值能暴涨至2300亿？这等于最近A股商场最受温文的"寒武纪征象"。从2023年1月的54元到如今的562元，寒武纪用惊东谈主的10倍涨幅，让多量投资者既眼红又胆怯。有东谈主称它是下一个乐视网，有东谈主说它是中国版英伟达，更有东谈主把它比作2013年的东方钞票。究竟，这家公司身上发生了什么？
算作中国首家商用东谈主工智能芯片企业，寒武纪栽种于2016年，专注于东谈主工智能芯片家具的研发与时刻改换。公司提供云边端一体、软硬件协同的智能芯片家具，家具已世俗诳骗于互联网、金融、交通、动力等多个规模。然则，从财务数据来看，寒武纪的发扬却令东谈主担忧：自栽种以来持续损失，7年时分累计损失约49亿元，2024年前三季度仅完结营收1.85亿元。
但商场似乎并不防范这些"损失数字"。从2023年9月运转，寒武纪股价开启了一轮惊东谈主的高潮，三个月内涨幅跨越160%。更令商场畏缩的是，这家"损失大户"最近还被纳入上证50指数。这一音尘立即激勉热议：一个持续损失、营收规模如斯之小的公司，凭什么干预中国最具代表性的大盘蓝筹指数？
维持者觉得，寒武纪正站在新一轮发展风口。国盛证券研报指出，公司当今正处于收入大幅放量前期，这少量从存货等先导策画已获取考证。2024年第三季度，公司存货达到10.15亿元，创上市以来新高；购买商品、接受劳务支付的现款达到11.28亿元，同比增长588%。这些数据似乎皆在线路：一个事迹拐点可能行将到来。
更进击的是，在现时公共AI大潮下，加上好意思国对高端AI芯片的出口不断，国产替代需求正在快速开释。据关系计算，北京、上海等地的算力中心确直立在加快，部分地区条件2025年国产化比例达到50%、2027年达到100%。算作国内少数掌执7nm工艺芯片设想教会的企业之一，寒武纪在这波波澜中或将上演进击变装。
然则，质疑声仍是不绝。critics指出，即便按照最乐不雅的券商琢磨，寒武纪改日两年的营收也难以跨越10亿元，而现时2300多亿的市值意味着跨越300倍的市销率，这种估值水平着实令东谈主生畏。更进击的是，在AI芯片规模，寒武纪靠近的竞争敌手越来越多，从华为到摩尔线程，皆在快速追逐。一朝商场热度消退，如斯高企的估值能否秉承住推行？
注：本文不组成任何投资提议，投资有风险，入市需严慎。