出品：新浪财经上市公司商议院
作家：坤
是否会被阿里出售尚无更新进展之时，高鑫零卖先传来了粗重扭亏的音讯。
近日，高鑫零卖发布了罢休2024年9月30日止6个月的事迹公告，文告期内竣事贸易收入347.08亿元，同比减少2.96%；竣事期内溢利1.86亿元，同比增长149.2%；竣事归母净利润2.06亿元，同比增长157.4%。
比较公司在以前数年中收入大幅下滑、堕入巨亏之中，上半财年高鑫零卖扭亏为盈的阐述似乎在或将被阿里出售的节点，开释出了一点回暖的信号。可是，在这背后，却是高鑫零卖的营收不断下滑，通过闭店、裁人来“节流”竣事的扭亏为盈难言执续性。当年阿里斥资500亿元收购，但如今市值仅剩200亿元，是否会成为“弃子”，仍是未知。
中枢业务执续下滑 门店仅剩500家、裁人超万东说念主才能扭亏？
不同于其他传统零卖商超，大润发母公司高鑫零卖早在2017年就获取阿里的敬爱，相对较早地开启了高鑫零卖的数字化，从单独的app到线下门店接入淘鲜达、饿了么、天猫超市等，高鑫零卖在线上渠说念得到了不少助力。
但即便如斯，高鑫零卖依然难逃事迹的执续下滑。2016-2018年间，公司的营收界限曾一度擢升千亿元，在一众零卖商超中界限能干。但比年来，伴跟着各类电商零卖入局，耗尽者的耗尽不雅念变化、耗尽渠说念各类化等身分影响，高鑫零卖从容走不才坡路上。
2021财年，高鑫零卖改革了财年截止日，从2020年1月到2021年3月的15个月竣事贸易收入1253.13亿元，这亦然公司距今临了一次竣事千亿营收。2022财年驱动，高鑫零卖收入大幅缩水至881.34亿元，一直以来相对稳固的盈利也转为损失。
自此之后的2023、2024财年，高鑫零卖的营收界限接连降至836.62亿元、725.67亿元，其中2024财年还出现了又一巨亏16.05亿元。而2025上半财年，高鑫零卖尽管粗重扭亏竣事盈利2.06亿元，但营收界限依然下滑至347.08亿元，同比减少3.73%。
最新财报中，高鑫零卖示意，来自销售货色的收入为东说念主民币331.86亿元，较昨年同期的东说念主民币342.25亿元减少3.0%。该下滑主要源自（i）关闭长期损失门店；及（ii）淘菜菜及天猫分享库存业务等供应链业务裁汰。
最中枢业务仍不才滑，高鑫零卖却在上半财年竣事扭亏，背后离不开一系列“降本增效”举措，但由此竣事的盈利畴昔或很难执续。
一方面，高鑫零卖通过裁人节流。2023财年，高鑫零卖还曾领有雇员107785名，可是一年之后的2024财年，公司的雇员数目降至86226名，一年间减少擢升2万名雇员。而罢休2024年9月30日，高鑫零卖的雇员则再降至85778名。与此同期，上半财年高鑫零卖的雇员福利开支由昨年同期的46.34亿元降至41.06亿元。
另一方面，高鑫零卖也通过闭店的神色来减少特等支拨。2022财年，高鑫零卖旗下门店数目曾达到巅峰技术的602家，其中大卖场490家，中型超市9家，微型超市103家，同期也驱动试水M会员店。但多类型门店并行的策略却并未给高鑫零卖带来定期恶果，反倒靠近闭店罢了。罢休2024年9月30日，高鑫零卖共有466家大卖场，30家中型超市以及6家M会员店。小润发还是不见行踪，举座门店数目比较巅峰技术净减少100家。
关店、裁人的布景下，高鑫零卖的各项用度支拨得以缩减，2025上半财年高鑫零卖的销售及营销开支为766.7万元，行政用度为85.9万元，均不到昨年全年的一半。
市值仅剩200亿成阿里“连累”
沿路下坡的高鑫零卖，畴昔或也将靠近阿里的不再“陪跑”。
早在2017年，阿里就通过淘宝中国入股高鑫零卖，斥资224亿港元径直和盘曲获取高鑫零卖36.16%的股份，成为公司的第二大推动。2020年，阿里再次通过淘宝中国斥资280亿港元收购吉鑫控股70.94%股权，对高鑫零卖的执股比例升至72%，成为控股推动。在阿里的线崇高量加执下，高鑫零卖在行业中得以较早数字化转型，在一定进度上买通了线上渠说念。
但即便如斯，高鑫零卖却依然未能扭转客流量及收入界限减少、公司盈利智力变差的窘境，而这也当然为阿里的事迹带来连累。早在2024岁首阿里的财报会上，蔡崇信就曾示意“咱们的钞票欠债表上依然有一些传统的实体零卖业务，这些也不是咱们的中枢聚焦。若是偶然完成退出的话，也短长常合理的”。似乎为畴昔可能剥离高鑫零卖留住一定伏笔。
在这之后，高鑫零卖或将被出售的据说不断，直到9月，音讯得到了进一步阐发。彼时高鑫零卖告示顷刻间停牌，以待凭证公司收购及吞并守则发出载有公司内幕音讯的公告。罢休现在，对于股权来回的关系事件仍未有进一步流露。
而从高鑫零卖的市集阐述来看，当年阿里认为斥资500亿元对高鑫零卖进行收购，但比年来公司的股价沿路下落，高鑫零卖股价果决“脚踝斩”，市值仅剩200亿港元。
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