专题：聚焦好意思股2024年第三季度财报
开端：华尔街见闻 卜淑情
华尔街展望，英伟达第三财季营收将到达332.8亿好意思元，同比增长84%，数据中心收入将陆续刷新历史记载。但是，长久接近三位数的火箭式增长还能持续多久？英伟达需要一个大惊喜来献媚投资者，关注Blackwell的出货情况。
跟着好意思国大选绝交和好意思联储利率决议的尘埃落定，本周大师商场的意见聚焦于英伟达，迎来了备受详实的“英伟达时刻”。
北京时候周三，英伟达将公布收尾10月的2025财年第三财季透露。据Visible Alpha统计的数据：
英伟达的营收将在三季度达到332.8亿好意思元，较客岁同时增长84%，净利润将同比增长88.9%至174.5亿元，每股收益将从客岁同时的37好意思分跃升至70好意思分。
英伟达数据中心的收入在二季度创下了263亿好意思元的新高，分析师展望其第三季度收入将陆续冲破，达到295.3 亿好意思元。8月份， 英伟达首席奉行官黄仁勋暗示，“大师数据中心正在任重道远，通过加快沟通和生成式东说念主工智能来完毕通盘这个词沟通堆栈的当代化。”
投资者对英伟达奉求厚望，而闲适这些遑急的预期绝非易事。刻下商场最关注的问题是，跟着AI需求疲态浮现，英伟达长久接近三位数的火箭式增长，还能持续多久？
自本年年头以来，英伟达股价在AI波澜的推进下已高潮近两倍，收尾周五收盘时达到141.98好意思元/股。
摩根士丹利上周将英伟达股票主义价从150好意思元上调至160好意思元，并看护“增持”评级，根由是其数据中心增长苍劲。
大摩分析师在透露中暗示：“咱们展望英伟达的数据中心业务将在改日5年景为主要增长引擎，因为对生成式AI的怜惜为AI/机器学习的硬件搞定决议创造了建壮的环境。”
聚焦Blackwell的出货情况
“目下，需要一个弘大的惊喜来献媚投资者，”知名投资东说念主James Foord觉得，“重心”将是Blackwell芯片过甚2025年的出路。
算作英伟达史上最强芯片，黄仁勋口中芯片行业“游戏划定的颠覆者”，Blackwell的出货情况备受老本商场关注。
大摩觉得，刻下的供应抵制可能会抵制英伟达的增漫空间，但更大的增长预期将在本年晚些时候出现，届时供应问题可能会取得缓解。
英伟达也曾暗示，展望在2025（当然）年一季度，跟着产量的加多，Blackwell芯片将带来数十亿好意思元的收入，大摩展望这个数字将达到50-60亿好意思元。
但是，从已公布三季度财报的芯片巨头来看，AI需求可能正在放缓。Foord暗示，要是英伟达财报出现了同样的情况，“我不会感到讶异”。
花旗展望，来岁一季度英伟达数据中心销售额将加多约30-40亿好意思元，展望到其时英伟达也曾搞定Blackwell芯片掩模问题，但仍受供应抵制。
该机构还展望，由于英伟达出货芯片仍以H200为主，展望一季度英伟达毛利率为73%，比商场预期低约0.3个百分点；但从二季度开动，跟着Blackwell的接收率上升，英伟达芯片毛利率将有所改善，从而完毕更大的“超出预期和缓助”。
花旗上调了英伟达2025财年、2026财年和2027财年的EPS预期，并把主义股价从150好意思元上调至170好意思元。
英伟达股票，还有若干高潮空间
但Foord悲不雅觉得，当今可能是毁掉英伟达的时候了，除了AI需求放缓除外，英伟达濒临的竞争以及一些宏不雅经济成分（特朗普策略的不细目性）、时期面成分，王人将对英伟达股价变成压力。
另外一个值得关注的情况是，三季度英伟达里面东说念主士和机构投资者的资金出现了净流出。“这些机构是否主办住了顶峰时机？”昭彰，Foord 肯定他们如实主办住了，因此将英伟达股票评级为“卖出”。
在华尔街的分析师中，悲不雅的Foord十足是个异类。英伟达领有39个“买入”评级和“3”个持有评级，在华尔街享有一致强力买入评级。其12个月平均主义价为163.26好意思元，较刻下水平越过15%傍边。
本周商场，将由英伟达主导
英伟达财报向来将对好意思股大盘有关键影响。把柄好意思银好意思林周末透露，英伟达对S&P 500指数的呈报孝敬显耀，夙昔一年内孝敬了20%，展望对第三季度EPS增长孝敬近25%。
因此，英伟达三季报可能会决定商场的短期地方，非凡是在选举后的商场休整时期，英伟达的财报成为商场关注的焦点。期权商场数据自大，商场对英伟达财报的响应比对下月的非农、CPI和FOMC利率决议更为明锐，标明英伟达财报对商场的影响可能突出其他经济事件。
鉴于个股脆弱性上升和大选后商场乐不雅厚谊的减退，好意思银好意思林觉得，投资者应该对冲英伟达财报可能带来的平凡商场影响，尤其是财报不足预期的风险。
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包袱剪辑：郭明煜