华安证券股份有限公司王强峰,刘旭升近期对广信股份进行计划并发布了计划讲演《短期功绩承压下滑，恒久产业链布局抓续完善》，本讲演对广信股份给出买入评级，现时股价为10.76元。
广信股份(603599) 主要不雅点： 事件态状 2024年10月28日，公司发布2024年三季度讲演，公司前三季度完竣交易总收入34.90亿元，同比-31.46%；完竣归母净利润5.74亿元，同比-56.61%；完竣扣非归母净利润5.40亿元，同比-56.44%。3Q24公司完竣交易总收入12.03亿元，同比-8.83%，环比+12.23%；完竣归母净利润1.62亿元，同比-46.09%，环比-13.37%；完竣扣非归母净利润1.68亿元，同比-39.15%，环比+6.72%。 主要原药产物价钱同比大幅下滑，公司Q3功绩承压着落 3Q24公司完竣交易总收入12.03亿元，同比-8.83%，环比+12.23%；完竣归母净利润1.62亿元，同比-46.09%，环比-13.37%。公司Q3功绩承压下滑，主要原因是在市集需乞降采购价值双降的冲击下，公司主营产物农药价钱大幅着落。凭据公司公告，3Q24公司主要农药原药销售均价为3.04万元/吨，同比-41.2%。分品种来看，据中农立华数据，适度2024年10月27日，草甘膦均价2.50万元/吨，较2024年齿首着落0.10万元/吨，跌幅为-3.85%，较2023年齿首着落2.50万元/吨，跌幅为-50.0%；敌草隆均价为3.86万元/吨，较2024年齿首着落0.35万元/吨，跌幅为-8.21%，较2023年齿首着落1.15万元/吨，跌幅为-22.9%；多菌灵均价为3.45万元/吨，较2024年齿首着落0.1万元/吨，跌幅为-2.82%，较2023年齿首着落0.75万元/吨，跌幅为-17.9%；甲基硫菌灵均价为3.8万元/吨，较2024年齿首着落0.1万元/吨，跌幅为-2.56%，较2023年齿首着落0.5万元/吨，跌幅为-11.6%。农药需求具有刚性，跟着国际农药库存逐渐出清，末端农药需求有望逐渐复原，咱们预期公司主营产物价钱一经参预底部区间。 买通“抽象化工-农药-医药中间体”产业链，农药与抽象化工多点吐花公司当今已围绕光气，买通了“抽象化工-农药-医药中间体”产业链路，畴昔还将进一步细化下流医药中间体、染料中间体和新材料等业务布局。公司领有32万吨/年光气许可产能，位居农药类民营企业首位。公司30万吨离子膜烧碱名目处理了光气原材料液氯的运载问题，20万吨对邻硝基氯化苯也为公司农药和医药中间体提供了很大助力。畴昔公司将连续延长光气和氯碱-对（邻）硝基氯化苯等高下流原材料哄骗，普及主业竞争力，公司甲基硫菌灵名目有序鼓吹中。畴昔跟着公司政策布局鼓吹，公司产业链路将进一步完善，不错有用裁汰公司现存安装的坐蓐资本和保险产物性量，也成心于公司布局新的产物，且布局出来的新产物与竞争敌手比较具备权贵资本上风。 投资提议 咱们看好公司完善的产业链带来的资本上风。同期公司加快布局医药中间体和新材料边界，高附加值产物有望改善公司的举座盈利水平。但辩论到农药市集景气度低迷，咱们下调公司盈利预期。展望公司2024-2026年归母净利润折柳为8.03亿元、10.48亿元、13.99亿元（原预测值为8.97亿元、11.03亿元、14.12亿元），对应PE折柳为12X、9X、7X。守护“买入”评级。 风险辅导 （1）下流需求不足预期； （2）新产能投产经过不足预期； （3）市集竞争风险； （4）安全坐蓐风险； （5）环境保护风险； （6）宏不雅政策风险。
本站数据中心凭据近三年发布的研报数据计议，华鑫证券张伟保计划员团队对该股计划较为潜入，近三年预测准确度均值为72.71%，其预测2024年度包摄净利润为盈利15.18亿，凭据现价换算的预测PE为6.52。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增抓评级1家；当年90天内机构想法均价为15.84。
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