东吴证券股份有限公司孙瑜近期对盐津铺子进行参议并发布了参议报告《2024Q3事迹点评：收入略超预期，大单品合手续放量》，本报告对盐津铺子给出买入评级，面前股价为51.32元。
盐津铺子(002847) 投资重点 事件：2024Q1-3收尾营收38.6亿元，同比+28.5%；归母净利4.9亿元，同比+24.5%；扣非归母净利4.2亿元，同比+12.9%。2024Q3收尾营收14.0亿元，同比+26.2%；归母净利1.7亿元，同比+15.6%；扣非归母净利1.5亿元，同比+4.8%。 收入超市集预期，公司培养的大单品合手续放量。咱们瞻望魔芋月销冲突亿元（含税）、鹌鹑蛋平均月销7000-8000万元。电商、量贩渠谈同比环比均保合手增长，新栽植的会员制商超渠谈也有亮眼孝敬。散装、定量装保合手讲求增长。 毛销差受资本和渠谈结构影响略有株连，贸易利润率全体适应。2024Q3收尾毛利率30.6%，同比-2.3pct，环比-2.3pct；毛销差为18.5%，同比-2.6pct，环比-0.9pct。毛销差走弱主淌若原材料资本同比环比高潮，此外渠谈和产物结构也有一定影响。2024Q4销售/贬责/研发用度率鉴识同比+0.3/-1.3/-0.2pct，贬责用度率同比减少瞻望主淌若股权引发用度同比减少。2024Q3收尾贸易利润率14.8%，同比环比均略增；收尾净利率12.5%，同比-1.1pct，环比-0.5pct。其中税率2024Q3为15.5%，同比+10.5pct，环比+6.5pct，贸易利润和净利率的各异主要在税率端。收尾扣非净利率10.8%，同比-2.2pct，环比-0.1pct；主要系本年政府援救加多。 在市集疲软的布景下，公司收入端进展亮眼，大单品效应彰着，市集一直以为公司是渠谈型公司，但从魔芋、鹌鹑蛋的进展不错发现公司具备栽植大单品的智力，依然有产物运转的趋势。短期利润率因原材料资本、渠谈结构有一定波动，但跟着限制效应、供应链贬责、品牌势能擢升，中永远来看公司智力朝上擢升的趋势不变。 盈利预测与投资评级：商酌到资本和渠谈结构波动，咱们略下调2024-2025年盈利预测，略上调2026年盈利预测。咱们瞻望2024-2026年公司营收为53.6/64.4/75.3亿元，同比增长30%/20%/17%；归母净利为6.5/8.4/11.0亿元（上次预测为6.7/8.8/10.7亿元），同比增长28%/30%/30%；对应PE为22/17/13X。督察“买入”评级。 风险指示：食物安全风险，原材料价钱波动，行业竞争加重。
本站数据中心凭证近三年发布的研报数据计算，华泰证券龚源月参议员团队对该股参议较为真切，近三年预测准确度均值高达86.27%，其预测2024年度包摄净利润为盈利6.56亿，凭证现价换算的预测PE为21.85。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级32家，增合手评级1家；以前90天内机构目标均价为60.19。
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