开源证券股份有限公司张绪成近期对盘江股份进行接头并发布了接头报告《公司信息更新报告：Q3功绩受煤炭销量下滑负担，电力格局稳步推动》，本报告对盘江股份给出买入评级，现时股价为5.7元。
盘江股份(600395) Q3功绩受煤炭销量下滑负担，电力格局稳步推动，防守“买入”评级 公司发布2024年三季报，2024年前三季度公司好意思满贸易收入64.5亿元，同比-15.4%；好意思满归母净利润0.35亿元，同比-95.5%；好意思满扣非后归母净利润-0.44亿元，同比-106.3%。单Q3来看，公司好意思满贸易收入24亿元，环比+14.6%；好意思满归母净利润-0.02亿元，环比-113.1%，好意思满扣非后归母净利润0.01亿元，环比+103%。探究到煤炭销量下滑，咱们下调2024-2026年盈利预测，瞻望2024-2026年公司好意思满归母净利润1.2/3.7/5.5亿元（前值为3.1/5.3/7.3亿元），同比-83.3%/+205.5%/+46.9%；EPS离别为0.06/0.17/0.26元，对应现时股价PE为100.1/32.8/22.3倍。公司煤炭产能增长可期，煤-电-新动力一体化稳步发展，防守“买入”评级。 Q3商品煤对外售量环比下降，公司发电量稳步爬坡 （1）煤炭业务：产量方面，受安监时势影响，前三季度公司商品煤产销量大幅下滑，2024年前三季度商品煤产量/对外售量为691/592万吨，同比-25.1%/-37.7%，其中2024Q3商品煤产量/对外售量为244/185万吨，环比+0.4%/-15%；价钱方面，2024年前三季度公司吨煤售价为829元/吨，同比+7.2%，其中2024Q3吨煤售价为815元/吨，环比+4%；公司吨煤资本同比大幅普及，2024年前三季度公司吨煤资本为644元/吨，同比+19.2%，吨煤毛利为185元/吨，同比-20.7%，其中2024Q3公司吨煤资本为644元/吨，环比+3%，吨煤毛利为172元/吨，环比+8.1%。（2）电力业务：电量方面，盘江新光2×66万千瓦燃煤发电格局已于2024年6月29日好意思满沿途并网发电，公司发电量及上网电量同比大幅普及，2024年前三季度公司发电量/上网电量为390226/367345万度，同比+7380%/+6941%，其中2024Q3发电量/上网电量为241663/226565万度，环比+161.8%/+157.6%；电价方面，2024年前三季度平均上网电价（不含税）为0.3648元/度，同比-6.5%。 煤炭产能增量可期，煤电新动力发电格局稳步推动 （1）煤炭产能增量可期：当今公司共有坐褥矿井10对，公示审定产能2310万吨/年（含托管松河公司240万吨/年)，在建矿井产能220万吨/年（马依西一井二采区120万吨/年，力图在2026年上半年插足策动式驱动；首黔公司杨山煤矿露天斥地格局100万吨/年，计算成立工期24个月），同期随同马依西一井一采区徐徐达产，将来公司煤炭产能有望捏续开释。（2）煤电新动力发电格局稳步推动：现时公司已建成燃煤发电装机132万千瓦，新动力并网发电装机约122万千瓦，同期公司在建盘江普定燃煤发电装机132万千瓦，力图本年底好意思满首台机组并网发电，在建、拟建风电和光伏发电装机容量约235万千瓦，将来公司煤电新动力一体化上风将徐徐体现。 风险领导：经济增长不足预期；煤价下落超预期；新增产能程度不足预期。
本站数据中心阐发近三年发布的研报数据意想，信达证券左前明接头员团队对该股接头较为久了，近三年预测准确度均值为71.16%，其预测2024年度包摄净利润为盈利1.89亿，阐发现价换算的预测PE为63.33。
最新盈利预测明细如下：
该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增捏评级1家，中性评级1家。
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